"Ангельские" инвесторы не хотят в Армению? Как сохранить лидерство по стартапам в регионе

Зарубежные инвесторы начнут активнее инвестировать в армянские стартапы, если убрать непривычные для них правовые барьеры. Об этом заявил в беседе со Sputnik Армения исполнительный директор Сети "ангельских инвесторов" в науке и технологиях (Science and Technology Angels Network, STAN) Рубен Осипян. Сеть, основанная Фондом армянской науки и технологий (Fund for Armenian Science and Technology, FAST), ставит целью не только инвестиции в армянские стартапы, но и подготовку для них менеджеров, а также, совместно с правительством - проработку правового поля, привлекательного для зарубежного капитала.

С начала 2010-х годов армянский ИТ-бизнес начал понимать, что выполняя заказы из Европы и Америки, он стал терять преимущество в виде не очень дорогой, но качественной рабочей силы, потому что такое выгодное соотношение стали предлагать и другие страны. Тогда армянские компании задумались над созданием собственных продуктов, однако дело шло не так быстро из-за отсутствия механизмов финансирования создаваемых с нуля проектов. В ИТ-индустрии за них берутся не банки, а так называемые "бизнес-ангелы", которые вкладывают средства в проекты на свой страх и риск. В 2017 году была сформирована сеть таких инвесторов, сейчас она значительно расширилась.

Казалось бы, беспокоиться не о чем: два армянских стартапа, Picsart и ServiceTitan, стали "единорогами" (то есть их рыночная стоимость превысила миллиард долларов), есть несколько компаний на сотни миллионов. Беда в том, что, для привлечения инвестиций, им приходится регистрироваться за рубежом. В этом случае, даже если в Армении оставляют команду программистов, головные офисы все равно переводятся за рубеж (как правило - в США) и основную часть налогов платят там. Пример RenderForest, зарегистрированных в Армении – скорее исключение, чем правило. Если сами армянские компании не остаются в Армении, то нечего удивляться, что сюда не приходят зарубежные инвесторы.

Ответ неожиданный, но объяснимый – не доверяют. Не честности стартапов, а правовой системе страны. Венчурные (работающие со стартапами) фонды из всемирных центров ИТ-индустрии, например, Силиконовой долины, не готовы вкладывать деньги в страны, где не столь высок рейтинг судебной системы, а интеллектуальная собственность не охраняется должным образом.

Одной из гарантий для инвесторов служит договор SAFE (Simple Agreement for Future Equity), который в последние 10 лет стал рабочим документом для венчурных инвесторов по всему миру. Контракт SAFE гарантирует инвестору, что его вклад автоматически станет пакетом акций, когда стартап достаточно вырастет и оформится как предприятие. Но в правовом поле Армении такой тип договора пока не зафиксирован, а инвестор не станет верить на слово, что айтишники здесь работают честно, особенно если он никогда не был в Армении и вкладывает деньги на расстоянии.

Второй момент касается именно этого "издалека". В хайтеке инвесторы не обязательно приезжают в Индию, Сингапур или ту же Армению: они перечисляют инвестиции заочно, и обычно в долларах или евро. А в Армении инвестиции в иностранных валютах запрещены. Конечно, на практике этот запрет не применяют, но коль скоро на бумаге он остается, незнакомые с Арменией инвесторы и тут опасаются, что в какой-то момент государство пустит его в ход.

Возможность удаленных инвестиций в капитал предприятия тоже не предусмотрена: ни по договорам SAFE, ни по схожим с ними конвертируемыми займами (convertible notes). Инвестору нужно оформиться в национальном депозитарии Армении – или очно, или через доверенное лицо (по доверенности с апостилем). Деловому документообороту мешает и то, что электронная подпись Армении не действует за пределами страны.

Конечно, есть инвесторы, которые заинтересовались Арменией и работают здесь. Но чтобы один-два десятка энтузиастов с деньгами превратились в тысячи, нужно решить все эти вопросы, отметил Осипян.

В прошлом году STAN и министерство высокотехнологической промышленности Армении начали обсуждать возможность внедрения договора SAFE в национальное законодательство, обсуждаются и другие вопросы, перечисленные выше.

Пока что Армения опережает соседние страны по рейтингам, связанным со стартапами. Здесь сильнее развиты сети для "ангельского" и венчурного финансирования. Но, например, в Грузии недавно открылся региональный (по Средней Азии и Кавказу) офис крупного инвестора в стартапы 500 Global, который выступает и как акселератор, и как инкубатор. Азербайджан тоже работает с сетями стартапов, а в октябре провел конференцию по вопросам космической индустрии, где выступил Илон Маск.

"Если не сегодня, то завтра мы можем потерять свое преимущество, если не станем его развивать", - отметил Осипян.

Добавим, "ангельские" инвесторы из сети STAN инвестировали в 4-5 проектов, причем цель руководителей сети – отбирать именно такие, которые будут действовать в Армении, а не уезжать за рубеж.