Решение ЦБ Армении сохранить ключевую ставку было ожидаемо для рынка финансов: экономист
21:00 16.06.2026 (обновлено: 21:14 16.06.2026)
© Sputnik / Aram Nersesyan
Подписаться
По мнению эксперта исследовательского центра "Амберд", темпы инфляции могут снизиться: в Армении на данный момент наблюдается тенденция к снижению цен на фрукты и овощи, а на мировом рынке уже заметно падение цен на нефть.
ЕРЕВАН, 16 июн — Sputnik. Решение ЦБ оставить ставку рефинансирования неизменной было ожидаемым для игроков финансового рынка, сказал в беседе со Sputnik Армения эксперт исследовательского центра "Амберд", экономист Эдгар Агабекян.
На заседании совета Центрoбанка Армении во вторник было принято решение оставить ставку рефинансирования неизменной, несмотря на высокие показатели инфляции, зафиксированные с декабря по сегодняшний день. По данным Центрального банка, во втором квартале текущего года 12-месячная инфляция продолжала формироваться на уровне выше целевого (3 +/- 1%), составив в мае 4,2%.
Отметим, что совет финансового регулятора в последний раз пересматривал ставку рефинансирования в декабре 2025 года. С тех пор она оставалась неизменной - 6,5%.
Подобную денежно-кредитную политику ЦБ Агабекян предпочитает оценивать не как бездействие, а как результат конкретной аналитической работы.
"Ключевая ставка определяется не просто так. Существует нейтральная процентная ставка, которая служит абстрактным ориентиром с точки зрения оценки. А Центральный банк проводит жесткую или мягкую денежно-кредитную политику по отношению к нейтральной ставке. Если реальная процентная ставка выше нейтральной, ЦБ склоняется к более жесткой политике, в некоторой степени сдерживающей инфляцию", — отмечает экономист.
Он также добавил, что инфляционные риски в Армении направлены как вверх, так и вниз.
"Это показывает официальная статистика, и мы сами на себе чувствуем, что цены растут, но нужно понимать, что часть этой инфляции может носить сезонный характер. То есть главное — это понять, есть ли тенденция к росту инфляции, у ЦБ есть определенный ориентир, и в среднесрочной перспективе он пытается приблизить инфляцию к своему целевому уровню", — пояснил Агабекян.
По его словам, более жесткое вмешательство в ставки на финансовом рынке может вызвать серьезные вторичные риски, чем и обусловлено ограниченное вмешательство Центробанка.
По мнению Агабекяна, ограничения со стороны России на ввоз сельхозпродукции может привести к снижению цен на фрукты и овощи на внутреннем рынке.
"То есть, если посмотреть, на какие товары в основном росли цены в предыдущие месяцы, то сейчас по этой группе товаров мы видим дефляцию. Если взглянуть на давление со стороны мировых рынков, то здесь главным фактором были цены на нефть и тенденции роста спроса на внешних рынках. Сейчас — всё наоборот. То есть мы видим тенденции замедления экономического роста в странах-партнерах Армении и некоторое улучшение отношений между США и Ираном на Ближнем Востоке", — полагает Агабекян.
При этом он отметил, что на фоне новостей о подписании соглашения между США и Ираном цены на нефть, которые до этого превышали на мировом рынке отметку в $100, уже снизились до $80. Следовательно, инфляционные ожидания по энергоносителям постепенно нормализуются, сказал наш собеседник.
Отметим, что председатель ЦБ Мартин Галстян на пресс-конференции 16 июня выразил мнение, что если для армянских сельхозтоваров, алкогольных напитков, бутилированной и минеральной воды не удастся заменить российский рынок на какие-либо другие, то возникнет их избыток на армянском рынке, что снизит общую инфляцию в стране на 0,6 процентного пункта
